Ισχυροποίηση του δολαρίου "βλέπει" η Goldman Sachs

Το δολάριο υπέστη πιέσεις μετά την απόφαση της Fed να μειώσει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων. Καθώς, όμως η ανάπτυξη αρχίζει να ...

Το δολάριο υπέστη πιέσεις μετά την απόφαση της Fed να μειώσει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων. Καθώς, όμως η ανάπτυξη αρχίζει να “ξαναπαίρνει κεφάλι” στις ΗΠΑ, η Goldman Sachs αναμένει ότι η αγορά θα τεστάρει την πολιτική της Fed όπως έκανε και πέρυσι το καλοκαίρι, κάτι που θα δώσει ώθηση στο δολάριο κυρίως σε σχέση με άλλα νομίσματα, όπως το γεν, το καναδικό δολάριο και το ευρώ, αλλά και το δολάριο Αυστραλίας. Όπως σημειώνει, “δεν αναμένουμε ότι η Fed θα εγκαταλείψει τη χάραξη της μελλοντικής πολιτικής, οι αγορές όμως θα υπολογίσουν μεγαλύτερο ρίσκο στις τιμές λόγω της σφιχτής νομισματικής πολιτικής από τη Fed. Όλα αυτά, σχολιάζει η Goldman, συγκλίνουν στο ότι το δολάριο κατευθύνεται προς την ισχυροποίησή του.

Από τον περασμένο Μάρτιο το δολάριο έχει κινηθεί σταθεροποιητικά, ενώ σε κάποιες περιπτώσεις, έναντι νομισμάτων όπως το βραζιλιάνικο ρεάλ ή η ινδική ρουπία, στην ουσία έχει αποδυναμωθεί. Για την εξασθένηση αυτή, σημειώνει η Goldman, υπάρχουν πολλές εξηγήσεις: μια εξ αυτών, η σειρά των αρνητικών αμερικανικών στοιχείων του α' τριμήνου που κατέστησαν διστακτικές τις αγορές. Πάντως, εξακολουθεί να υπάρχει σκεπτικισμός σε ό,τι αφορά την περαιτέρω ανάπτυξη των ΗΠΑ στο μέλλον, με τη Goldman να αναμένει διπλασιασμό των δεκτών ανάπτυξης το β' τρίμηνο. Δεύτερον, το sell off που ακολούθησε την υιοθέτηση σφιχτής νομισματικής πολιτικής από τη Fed έγινε συγχρονισμένα σε όλες τις χώρες, ώστε οι υπόλοιπες αγορές δεν έχουν ακόμη διαφοροποιηθεί από τις ΗΠΑ. Και όπως σημειώνει η Goldman αυτό είναι αξιοσημείωτο, καθώς τα ακραία καιρικά φαινόμενα που είχαν αντίκτυπο στα στοιχεία των ΗΠΑ κατά την οικονομική δραστηριότητα α' τριμήνου είναι αμερικανική υπόθεση και όχι παγκόσμια. Τρίτον, η αντίληψη ότι ίσως έρχεται πολιτική ώθησης της οικονομίας της Κίνας έχει προσδώσει στις αγορές μια αίσθηση κινδύνου που έχει τις συνέπειές της στο αμερικανικό δολάριο. Και με αυτό συνδέεται και η υψηλή επίδοση του αυστραλιανού δολαρίου. Τέταρτον, η συσσώρευση συναλλαγματικών διαθεσίμων από την Κίνα – ώστε να μειωθούν οι καιροσκοπικές εισροές – έχει δώσει ώθηση στην αναδιανομή αποθεματικών σε άλλα νομίσματα και όχι σε αμερικανικά δολάρια.