Σενάρια αφανισμού με επιστροφή στις 470 μονάδες...

Στο ναδίρ οι τζίροι – Ελπίδα οι αποκρατικοποιήσεις . Η αναβολή της συντριπτικής πλειονότητας των αποκρατικοποιήσεων (πλην των κρατικών λαχ...

Στο ναδίρ οι τζίροι – Ελπίδα οι αποκρατικοποιήσεις.

Η αναβολή της συντριπτικής πλειονότητας των αποκρατικοποιήσεων (πλην των κρατικών λαχείων και του ΟΔΙΕ) για το 2013 έβαλε «φρένο» στην ανοδική πορεία του Γενικού Δείκτη η οποία είχε ξεκινήσει από τις 6 Ιουνίου.
Με τον τραπεζικό κλάδο να έχει χάσει τη δυναμική του, πλησιάζοντας στα επίπεδα που βρισκόταν πριν από τις εκλογές της 17ης Ιουνίου και τα μη τραπεζικά blue chips να εμφανίζουν σημάδια «κόπωσης» η διόρθωση στην αγορά ήταν κάτι παραπάνω από βέβαια, ειδικότερα σε μία περίοδο κατά την οποία οι τζίροι είναι εξαιρετικά περιορισμένοι (μεταξύ 20-30 εκατ. ευρώ).
 Απαραίτητη προϋπόθεση για να δοθεί ώθηση στην αγορά σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο της TECGROUP Δημήτρη Τζάνα είναι «να υπάρξει μια πολύ καλή είδηση, είτε σε ό,τι αφορά το πρόγραμμα των αποκρατικοποιήσεων είτε σε επίπεδο διαρθρωτικών αλλαγών είτε στα βασικά μακροοικονομικά μεγέθη της χώρας». Σε αντίθετη περίπτωση, η πρώτη ισχυρή στήριξη για τον Γενικό Δείκτη εντοπίζεται στα επίπεδα των 580 μονάδων, η διάσπαση της οποίας θα απειλήσει ακόμη και για επιστροφή στα χαμηλά του Ιουνίου (και των 22,5 τελευταίων ετών), δηλαδή στα επίπεδα των 470 μονάδων περίπου.
Αναφορικά με τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές της αγοράς, οι αναλυτές της Merit Securities σημειώνουν μεταξύ άλλων ότι, στον τραπεζικό κλάδο, κάποια σενάρια για συγχωνεύσεις που υπάρχουν αυτή τη στιγμή στο τραπέζι αναμένεται να αναλωθούν γρήγορα χρηματιστηριακά, αφού το όφελος των συνεργιών θα αντισταθμιστεί από την αύξηση των κεφαλαιακών αναγκών. Ενδεχομένως, εκτιμούν ότι το καλύτερο σενάριο για ορισμένες τράπεζες που εμπλέκονται σε σενάρια και έχουν μεγάλες κεφαλαιακές ανάγκες είναι να χωριστούν πρώτα σε «good» και «bad bank» και το «καλό» κομμάτι της τράπεζας με πολύ μειωμένες ανάγκες πια, να αποτελέσει αντικείμενο συγχώνευσης.
Σε μακροοικονομικό επίπεδο τέλος, το κλίμα διεθνώς είναι αρνητικό για την Ελλάδα όπως αποτυπώθηκε και στο πρόσφατο Εurogroup. Η προσοχή εστιάζεται πλέον στο επόμενο ραντεβού της τρόικας με τη νέα κυβέρνηση μέσα στον Ιούλιο. Η Merit αναφέρει ότι η επαναδιαπραγμάτευση των όρων του μνημονίου και η παράταση των στόχων μετατίθεται για αργότερα, αφού οι πρώτοι έλεγχοι δείχνουν απόκλιση 3 δισ. ευρώ από τον στόχο.
Κίνδυνος ασφυξίας
Η κυβέρνηση θα εστιάσει στον ονομαστικό στόχο του ελλείμματος (14,9 δισ. ευρώ) αφού ο στόχος ως ποσοστό του ΑΕΠ (6,7%) δεν είναι εφικτός λόγω μεγάλης πτώσης του ΑΕΠ. Επίσης πιθανή καθυστέρηση στην εκταμίευση της επόμενης δόσης από την τρόικα, μπορεί να δημιουργήσει ασφυξία στα δημόσια ταμεία, που σημαίνει ότι οριακά θα πληρωθούν τα ομόλογα του Αυγούστου, με τη συμβολή εκδόσεων εντόκων γραμματίων που ανεβάζουν όμως τους συνολικούς τόκους για τη χώρα.
Μάκης Αποστόλου
mapostolou@pegasus.gr