Η βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους βασανίζει τις Βρυξέλλες...

Από το  banksnews.gr Μετά την έγκριση του δεύτερου μνημονίου συντριπτικής λιτότητας από το ελληνικό Κοινοβούλιο, η μπάλα είναι ξανά στις Β...

Από το banksnews.gr

Μετά την έγκριση του δεύτερου μνημονίου συντριπτικής λιτότητας από το ελληνικό Κοινοβούλιο, η μπάλα είναι ξανά στις Βρυξέλλες όπου η ομάδα διαπραγμάτευσης για τη δεύτερη ελληνική διάσωση συνεδρίασε χτες για την επεξεργασία των βασικών στοιχείων της νέας δανειακής συμφωνίας της Ελλάδας και της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους χωρίς να γίνουν ανακοινώσεις. Κύριο θέμα των διαβουλεύσεων ήταν η εξέταση των τρόπων με τους οποίους οι επίσημοι πιστωτές, δηλαδή τα κράτη της Ευρωζώνης και οι κεντρικές τράπεζες, μπορούν να συμβάλουν στην αποκατάσταση της βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους. Το αποτέλεσμα των συζητήσεων επρόκειτο να...
υποβληθεί στο Eurogroup που θα συγκαλούνταν απόψε για να δώσει την τελική έγκριση του στο ελληνικό πακέτο, αλλά που τελικά πήρε αναβολή ως την επόμενη Δευτέρα και θα αντικατασταθεί με μια τηλεδιάσκεψη.
Χτες το πρωί ο επίτροπος Οικονομικών Υποθέσεων της Ευρωπαϊκής Ένωσης Όλι Ρεν δήλωσε ότι η ψήφος του ελληνικού Κοινοβουλίου ήταν ένα ‘κρίσιμο βήμα’, πρόσθεσε ωστόσο ότι πρέπει να ικανοποιηθούν δύο ακόμη προϋποθέσεις προκειμένου να συνεδριάσει το Eurogroup και να δώσει την τελική του συγκατάθεση. Πρώτον, να προσδιοριστεί από πού θα γίνουν οι περικοπές των 325 εκατ. ευρώ που είχαν παραμείνει σε εκκρεμότητα και δεύτερον να δοθούν ξεκάθαρες διασφαλίσεις από τους ηγέτες των πολιτικών κομμάτων πριν την έναρξη της προεκλογικής εκστρατείας.
Η εκκρεμότητα των 325 εκατ. ευρώ λύθηκε εν τέλει χτες το βράδυ, με την ανακοίνωση ότι το ποσό αυτό θα εξοικονομηθεί με ψαλίδι κατά 20% στις κύριες συντάξεις των ΔΕΚΟ και των τραπεζών για ποσά άνω των 1.200 ευρώ, 7% στο συνολικό ποσό των συντάξεων του ΝΑΤ και 15% μεσοσταθμικά σε όλες τις επικουρικές.
Ως προς το θέμα των δεσμεύσεων των πολιτικών αρχηγών δεν υπήρξε κάτι νεότερο. Στόχος του αιτήματος αυτού, που υποστηρίζεται πρωτίστως από τη Γερμανία, είναι να δεθούν τα χέρια των Ελλήνων πολιτικών πριν τις εκλογές του Απριλίου. Ο μεγάλος φόβος αφορά τη στάση του Αντώνη Σαμαρά, που ακόμη και την Κυριακή όπου εμφανίστηκε στη Βουλή μεταμορφωμένος σε λάβρο προασπιστή του μνημονίου και διέγραψε όσους βουλευτές του δεν το ψήφισαν, υποσχέθηκε επαναδιαπραγμάτευση. «Θέλω να μην πηδήξουμε στο κενό σήμερα για να αγοράσουμε χρόνο, να εξομαλύνουμε την κατάσταση και να πάμε σε εκλογές αύριο», ήταν το επιχείρημα Σαμαρά. «Γι’ αυτό σας ζητώ να υπερψηφίσετε τη νέα δανειακή σύμβαση σήμερα για να έχουμε τη δυνατότητα να διαπραγματευτούμε αύριο και να αλλάξουμε την σημερινή πολιτική που μας επιβλήθηκε». Για να προκαλέσει βεβαίως την άμεση αντίδραση της Γερμανίδας καγκελαρίου Αγγέλα Μέρκελ που τη Δευτέρα το πρωί τόνισε ότι «καμία αλλαγή στο ελληνικό πρόγραμμα δεν μπορεί να συμβεί και δεν θα συμβεί».
Η κρίσιμη ερώτηση στην οποία έπρεπε να δώσουν απαντήσεις οι χτεσινές συνομιλίες στις Βρυξέλλες είναι το αν θα αλλάξει ο στόχος περιορισμού του ελληνικού χρέους ως το 2020 που είχαν θέσει οι ηγέτες της Ευρωζώνης τον Οκτώβριο. Ο στόχος του Οκτωβρίου – που δεδομένου του μεγέθους της ελληνικής ύφεσης είναι εντελώς ανέφικτος – ήταν ο περιορισμός του ελληνικού χρέους από το 160% του ΑΕΠ όπου βρίσκεται σήμερα σε περίπου 120% του ΑΕΠ ως το 2020. Σύμφωνα με διαρροές στην εφημερίδα Wall Street Journal ένα σενάριο που εξετάζεται είναι ο στόχος να αυξηθεί έως το 125%. Για να γίνει όμως αυτό, θα πρέπει να βοηθήσουν τόσο οι κυβερνήσεις όσο και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, οπότε το θέμα είναι πώς ακριβώς.
Η πρόταση που ήταν χτες στο τραπέζι προέβλεπε ότι τα κράτη θα δεχτούν να μειώσουν κι άλλο το επιτόκιο των διακρατικών δανείων που έχουν χορηγήσει στην Ελλάδα στα πλαίσια της πρώτης συμφωνίας διάσωσης το Μάιο του 2010 και ότι η ΕΚΤ και οι εθνικές κεντρικές τράπεζες θα αποδεχτούν τα ελληνικά ομόλογα που κατέχουν να τα αποπληρωθούν χαμηλότερα της ονομαστικής τους αξίας. Το επιτόκιο των δανείων της πρώτης διάσωσης της Ελλάδας έχει ήδη μειωθεί μια φορά και σήμερα βρίσκεται στο 3% για τα πρώτα τρία χρόνια και στο 4% για τη συνέχεια.
Στο τραπέζι έχει κατατεθεί επίσης πρόταση για μια κίνηση που ενδέχεται να περιπλέξει την ανταλλαγή των ομολόγων του ιδιωτικού τομέα, το λεγόμενο PSI. Όπως θυμόμαστε, ένας βασικός όρος του PSI ήταν ότι οι επενδυτές που θα συμμετέχουν στην ανταλλαγή θα λάβουν νέους ελληνικούς τίτλους με τη μισή ονομαστική αξία και μεγάλη διάρκεια αποπληρωμής αλλά και 30 δις ευρώ μετρητά ή βραχυπρόθεσμα ομόλογα του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας – για να χρυσωθεί το πικρό χάπι των ζημιών τους. Οι κυβερνήσεις εξετάζουν λοιπόν το ενδεχόμενο να περιορίσουν τα μετρητά προς τον ιδιωτικό τομέα και να χρησιμοποιήσουν τα επιπλέον αυτά χρήματα προκειμένου να κλείσει το χρηματοδοτικό κενό της ελληνικής κυβέρνησης για τα επόμενα 8 χρόνια. Κάτι τέτοιο ωστόσο θα ήταν επικίνδυνο, επισημαίνουν ορισμένοι, καθώς μπορεί να αποθαρρύνει τη συμμετοχή των επενδυτών στην ανταλλαγή των ελληνικών τίτλων και να υπονομεύσει το στόχο της Ευρώπης που θέλει η ανταλλαγή των ελληνικών τίτλων να χαρακτηριστεί ως εθελοντική.
Τέλος, το σύστημα των κεντρικών τραπεζών της Ευρωζώνης μπορεί να συμμετέχει με δύο τρόπους. Πρώτον, σε ό,τι αφορά την ΕΚΤ, είναι γνωστό ότι έχει αγοράσει ελληνικά ομόλογα ονομαστικής αξίας ύψους 50 δις ευρώ στις δευτερογενείς αγορές με μεγάλη έκπτωση. Η βασική ιδέα είναι να παραιτηθεί η ΕΚΤ από τα κέρδη που θα είχε αν κρατούσε τα ομόλογα ως τη λήξη τους και τα αποπληρώνονταν στο ακέραιο και να ‘μοιράσει’ τα κέρδη στις εθνικές κυβερνήσεις, οι οποίες θα παραιτηθούν αυτών υπέρ της Ελλάδας ώστε να μειωθεί έτσι το ελληνικό χρέος. Με τον τρόπο αυτό η ΕΚΤ θα έχει συμβάλλει στη μείωση του ελληνικού χρέους κατά άλλα 12 δις ευρώ, χωρίς να έχει παραβιάσει τον κανόνα που της απαγορεύει να χρηματοδοτεί κράτη.
Δεύτερον, σε ό,τι αφορά τις εθνικές κεντρικές τράπεζες της Ευρωζώνης, αυτές κατέχουν στα επενδυτικά χαρτοφυλάκιά τους ελληνικούς τίτλους ύψους 12 δις ευρώ και μπορούν κάλλιστα να δεχτούν ζημιές γι’ αυτούς τους τίτλους – χωρίς να παραβιάσουν κανένα ευρωπαϊκό κανόνα.